去杠桿帶滯后影響開始顯現(xiàn) 貨幣政策空間下降
近期,為更好促進實體經(jīng)濟發(fā)展,國務(wù)院常務(wù)會議等會議頻頻提及財政、金融部門、發(fā)展改革部門的協(xié)調(diào)配合。國務(wù)院更是為市場最關(guān)切的三個問題給出了“定心丸”,進一步增強了市場的穩(wěn)定預(yù)期。
去杠桿帶來的滯后影響開始不斷顯現(xiàn),短期維穩(wěn)政策更加迫切,貨幣政策的可調(diào)控空間下降。從短期來看,財政政策適當(dāng)發(fā)力,補基建短板是應(yīng)對外部環(huán)境變化和對沖去杠桿滯后影響的調(diào)節(jié)工具,見效更快。從長期來看,深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,放松產(chǎn)品市場的行政管制,推動要素市場化配置,通過減稅降費激發(fā)微觀經(jīng)濟活力,是提升中國經(jīng)濟增長韌性和增長潛力的治本之策。
7月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求財政金融政策要協(xié)同發(fā)力,更有效服務(wù)實體經(jīng)濟,更有力服務(wù)宏觀大局。
9月6日,國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào),要完善政策確保創(chuàng)投基金稅負總體不增。有關(guān)部門要通過財稅金融等政策,進一步促進創(chuàng)投基金發(fā)展。此外,抓緊研究適當(dāng)降低社保費率,確保總體上不增加企業(yè)負擔(dān);確保個稅扣除后的應(yīng)納稅收入起點明顯高于5000元。本次國務(wù)院常務(wù)會議相當(dāng)于一顆“定心丸”,將確保未來新政下創(chuàng)投基金的總體稅負不會增加。
目前,由于起征點低、級差小、稅率高,創(chuàng)投基金的稅負負擔(dān)還是偏高的,不利于增強投資意愿和促進擴大投資。今年10月1日,新個稅起征點實施后,創(chuàng)投基金的整體稅負將減輕,特別是對中小創(chuàng)投基金自然人合伙人減稅幅度明顯。
為了化解小微企業(yè)融資難問題,財政部9月6日宣布對金融機構(gòu)向小微企業(yè)貸款的部分利息收入免征增值稅,以鼓勵銀行以更低利率向小微企業(yè)貸款。金融機構(gòu)應(yīng)持續(xù)跟蹤貸款投向,確保貸款資金真正流向小型企業(yè)、微型企業(yè)和個體工商戶,貸款的實際使用主體與申請主體一致。銀保監(jiān)會按年組織開展免稅政策執(zhí)行情況督察,并將督察結(jié)果及時通報財稅主管部門。
9月7日,國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第三次會議,分析當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢,研究做好下一步重點工作。會議提出,加大政策支持和部門協(xié)調(diào),特別要加強金融部門與財政、發(fā)展改革部門的協(xié)調(diào)配合,加大政策精準(zhǔn)支持力度,更好促進實體經(jīng)濟發(fā)展。
劉哲表示,財政部門的減稅需要和金融等部門的改革并行推進,才能真正讓減稅的效果反哺給經(jīng)濟增長。一方面通過減稅降費,對沖原材料上漲帶來的利潤下滑沖擊,讓企業(yè)家有能力投資。同時,通過減少行政管制和要素市場改革,降低民間投資在壟斷領(lǐng)域的進入門檻,降低要素的供給成本,讓企業(yè)家有意愿投資。減稅和改革互為基礎(chǔ),缺少了任何一環(huán),都可能導(dǎo)致改革成果與經(jīng)濟發(fā)展的脫節(jié)。
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